Dostosowywane szaleństwo e-papierosów: powstanie ukrytych mistrzów w łańcuchu przemysłowym w ramach relaksu polityki

1. Tło motywowe
Gorące wydarzenia: Państwowa administracja monopolistyczna tytoniowa wydała niedawno dwie kluczowe zasady. We wrześniu 2024 r. „Zawiadomienie o rewizji i emisji szczegółowych zasad zarządzania transakcjami e-papierosów” wyraźnie nalegało na ceny określone na rynku i pozwoliło przedsiębiorstwom niezależne ustalenie cen; W czerwcu 2025 r. Nowo zmienione „szczegółowe zasady zarządzania licencjami monopolistycznymi tytoniowymi dla przedsiębiorstw produkcyjnych związanych z e-papierosą i przedsiębiorstw hurtowych” wymagały oznaczenia zatwierdzonych zdolności produkcyjnych, eliminacji niezapotięzowanej zdolności produkcyjnej oraz budowy systemu nadzoru w pełni łańcucha. Zasady te oznaczają przejście przemysłu e-papierosów, od nieuporządkowanego ekspansji do standardowego i zorientowanego na rynek rozwój.

Wpływ rynku: napędzany zasadami, ogólny temat jednorazowych e-papierosów wzrósł o 3,60%, a powiązane akcje osiągnęły dobrze. Na przykład akcje Jinjia wzrosły o 9,92% w ciągu jednego dnia, a akcje Huabao wzrosły o 20,02%, odzwierciedlając dążenie do funduszy dla łańcucha przemysłowego. Rynek oczekuje, że nowe przepisy przyspieszą przetasowanie branży i korzyści spółek zgodnych z korzyścią.

Trendy branżowe: globalny rynek e-papierosów nadal się rozwija, szczególnie produkty jednorazowe są preferowane dla ich wygody. Polityka Chin przenosi się na „regulację rynkową + ścisły nadzór” w celu promowania modernizacji łańcucha przemysłowego do wysokiej jakości i innowacji. Wzrastają inteligentne produkty, takie jak elektroniczne papierosy z ekranami, wzrastają bariery techniczne linków, takich jak smaki i nikotyna, a zapotrzebowanie na tradycyjne produkty wspierające, takie jak etykiety papierosów, jest stabilne. Odzwierciedla to trend integracji między elektroniką użytkową a nadzorem zdrowotnym, a firmy muszą szukać innowacji w przestrzeni zgodności.

2. Analiza podstawowych firm
Link marki produktu
Technologia Yinghe: Sub-segment: Do dyspozycji elektronicznej produkcji papierosów. Stowarzyszenie tematyczne: jej marka Ske Crystal ma czwarty co do wielkości udział w rynku w Wielkiej Brytanii, pokazujący międzynarodową siłę układu. Podstawowe najważniejsze informacje: cena akcji wzrosła o 4,47% w ciągu jednego dnia, odzwierciedlając uznanie rynku przez jego markę Premium. Potencjalne możliwości: Zgodnie z relaksacją polityki niezależna moc cenowa jest zwiększona i może rozszerzyć rynki wschodzące przez „pas i drogę”.

Udziały Jinjia: Sub-segment: Electronic Mander Mander Mander Afofing and Export. Stowarzyszenie motywów: marka Foogo eksport do Niemiec i Wielkiej Brytanii, a przychody etykiet papierosów zajmują drugie miejsce w wysokości 1,949 miliarda, odzwierciedlając synergię całego łańcucha przemysłowego. Podstawowe wydarzenia: cena akcji wzrosła o 9,92% w ciągu jednego dnia, a eksport i sprzedaż krajowa były napędzane korzystnymi zasadami. Potencjalne możliwości: Nowe przepisy eliminują niską moc produkcyjną, a ich zalety w zakresie zgodności mogą wykorzystać większy udział.

SHUNHAO Udziela: Sub-segmentu: E-papierosy Badania i rozwój produktów. Temat powiązany: samozwańczy marka Yilong, układ technologii ogrzewania elektrycznego o niskiej temperaturze bez spalania. Podstawowe wydarzenia: cena akcji wzrosła o 6,75%, a różnicowanie technologiczne przyciągnęło uwagę funduszy. Potencjalne możliwości: Zgodnie z wzmocnieniem nadzoru innowacyjne produkty, takie jak grzejniki, mogą stać się punktem wzrostu.

Akcje Xiaosong: Sub-segment: Inwestycja i agencja marki. Temat powiązany: zainwestuj w markę i działaj jako agent Bode, aby promować wzdłuż „paska i drogi”; Udział kapitału w Hongkongu i China Bio jest pierwszą partią przedsiębiorstw produkcyjnych nikotynowych gaochunowych. Najważniejsze informacje: cena akcji wzrosła o 4,48%, co pokazuje, że kapitał jest optymistą co do jego zróżnicowanego układu. Potencjalne możliwości: Polityka pozwala na niezależne ceny, a działalność agencyjna może szybko zwiększyć wolumen, wykorzystując przewagę kanału.

Tianyin Holdings: Sub-segment: Marka Inwestycja i agencja detaliczna. Powiązany temat: Zainwestuj w markę Xiaoye i działaj jako agent Xiaoye, Bode, Jier, Vita itp. Podstawowe najważniejsze informacje: cena akcji nieznacznie wzrosła o 1,33%, a sieć detaliczna obsługuje macierz marki. Potencjalne możliwości: Zgodnie z mechanizmem cenowym na rynku marża zysku hurtowego ogniwa może wzrosnąć.

Link detaliczny
Tianyin Holdings: Segment: Dystrybucja e-papierosów i sprzedaż detaliczna. Stowarzyszenie przedmiotów: agent dla wielu marek, takich jak Xiaoye i Bode, obejmujący hurtową i terminal. Podstawowe najważniejsze informacje: Tak samo jak powyżej, branża detaliczna integruje zasoby marki. Potencjalne możliwości: Zgodnie z nowymi przepisami firmy hurtowe mogą ustalić własne ceny i zoptymalizować strukturę kosztów.

AISHIDE: Segment: Operacja sklepu e-papierosów. Stowarzyszenie przedmiotów: Dostęp do wystaw wielu marki i tworzenie bliskich relacji współpracujących z głównymi markami